分析：微软雅虎收购肥皂剧没结束 杨致远或将下课

微软-雅虎收购反收购攻防战出现了新变数，华尔街在忙着搞清楚新局势意味着什么。

雅虎宣布同意让卡尔·伊坎进入雅虎董事会。伊坎持有雅虎约6900万股股票。

伊坎将结束代理战，不再寻求在股东大会上“罢免”现任董事会。雅虎还将董事会成员由9人增加到11人，再从伊坎提名的候选人中选择两人进入董事会。

伊坎一直期望取代雅虎管理层，以便将雅虎出售给微软。微软两次公布的收购方案都遭到了雅虎的断然拒绝。

一方面，伊坎愿意与雅虎妥协、不再谋求全面掌控雅虎表明，他不再热衷将雅虎出售给微软了，转而支持雅虎与谷歌的合作。

本周一上午雅虎股价下跌了约3个百分点。微软股价则略有上涨，这可能与投资者认为微软不会再花400多亿美元收购雅虎了。标准普尔分析师斯科特·凯斯勒说，雅虎与微软达成交易的可能性并非完全不存在了，但近期达成交易的可能性已经大大降低。

凯斯勒表示，他预计微软不会放弃收购雅虎。他说，微软“追求”雅虎已经两年了。伊坎与雅虎的妥协并不意味着微软-雅虎交易没戏了。

如果历史可以说明什么问题的话，伊坎将能够说服雅虎重启与微软的谈判。去年，软件厂商BEA拒绝了甲骨文的收购要约。但在伊坎威胁要发动代理战后，BEA妥协了，并最终接受了甲骨文的收购要约。

Stifel Nicolaus分析师乔治·埃斯库在周一上午发表的一份报告中表示，伊坎加入雅虎董事会可能会促使微软再次收购雅虎。他在报告中写道，新董事会组成会使微软重新回到谈判桌旁，进行将雅虎整体出售给微软或只将雅虎搜索业务出售给微软的谈判。伊坎与雅虎和解为微软重启收购谈判打开了一扇大门。

雅虎至少需要采取重大改革措施。两年前，伊坎也曾试图拆分时代华纳，并提名了董事会候选人要开打代理战。但他最终与时代华纳董事会妥协，取消了代理战。

但时代华纳也接受了伊坎的许多要求，其中包括增加回购股票数量、大幅度降低成本；今年早些时候，在摩托罗拉决定剥离手机业务后，伊坎取消了针对该公司的代理战。

因此，雅虎需要向伊坎证明该公司制定了一套完整的复兴计划。埃斯库在报告中写道，雅虎可能最早明天公布出售亚洲资产和大规模回购股票的计划。

如果明天不公布大的举措，雅虎就需要向投资者证明保持独立是正确的。考虑到谷歌上周公布的业绩没有达到分析人士预期，雅虎业绩可能也无法达到分析人士预期。分析人士对雅虎每股收益的预期是12美分。

如果雅虎业绩令华尔街感到失望，伊坎会向董事会的其他同行施加更大压力，要求让杨致远下课。凯斯勒说，伊坎的要求之一是用更有经验的首席执行官取代杨致远，因为杨致远尽管是一名优秀的工程师，但却不是好的企业掌门人。如果业绩不佳，管理高层的重组是不可避免的。

微软-雅虎收购反收购“肥皂剧”还远没有结束。